L’économie française connaît un retour inattendu à la croissance

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La reprise de l’économie française après le blocage du coronavirus semble plus forte que prévu, une mesure de l’activité du secteur privé montrant une croissance pour la première fois en quatre mois.

L’indice IHS Markit des directeurs d’achat a fait un bond à 51,3 en juin, contre 32,1 en mai, battant ainsi les prévisions des économistes qui tablaient sur 46,8. Les indicateurs individuels pour l’industrie manufacturière et les services ont également dépassé le niveau clé de 50.

L’euro a augmenté après le rapport et s’est échangé à 1,1292 $ à 9h20, heure de Paris. Les actions européennes ont ouvert en hausse, l’indice CAC 40 ayant augmenté de 1,2 %.

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Compte tenu de la nature des blocages et de leur impact sur les économies, les enquêtes ne donnent qu’une image partielle de ce qui arrive aux entreprises et aux ménages. Néanmoins, cette lecture fait écho à une analyse récente de l’Insee, l’office français des statistiques, selon laquelle l’économie revient plus rapidement à un niveau d’activité normal.

Un rebond de l’activité à court terme était attendu avec la réouverture des économies, mais il y a encore une grande incertitude quant aux implications à plus long terme du virus. L’éloignement social, les inquiétudes des consommateurs et d’autres perturbations font que la reprise complète prendra du temps. La hausse attendue du chômage pourrait freiner les dépenses des ménages, même si les mesures de confiance s’améliorent.

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Le gouverneur de la Banque de France, François Villeroy de Galhau, a déclaré que la reprise pourrait ressembler à une aile d’oiseau, avec une forte reprise initiale, puis une tendance plus douce par la suite.

“Si je devais donner une forme à la reprise, je dirais qu’il s’agit d’un demi-V parce que nous avons grimpé très vite et nous prévoyons que nous allons continuer à grimper plus doucement”, a-t-il déclaré sur RTL radio la semaine dernière. “Fondamentalement, c’est une reprise sous la forme d’une aile d’oiseau.”

Le PMI a également montré que la demande est restée faible en juin, les nouvelles commandes continuant à diminuer. Les nouvelles activités d’exportation ont chuté, et les pertes d’emplois ont continué, notamment dans le secteur des services.

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